تقرير مايكل هيوسون الأسبوعي لمتداولي iFOREX من 16 إلى 20 أبريل 2026: مستويات قياسية جديدة في الأسواق الأمريكية بفضل وقف إطلاق النار

الأسبوع المقبل – 20 أبريل 2026

على الرغم من الوضع الهش لوقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، لم تكتفِ الأسواق الأمريكية باسترداد جميع خسائرها الأخيرة فحسب، بل واصلت صعودها لتسجل مستويات قياسية جديدة هذا الأسبوع.

يبدو أن تحسن المعنويات هذا الأسبوع مدفوع بمزيج من التفاؤل الذي ينتابنا فيما يتعلق بارتفاع أسعار الطاقة، بالإضافة إلى أرقام أرباح قوية، حيث فاقت البنوك الأمريكية التوقعات بفضل النتائج القوية للخدمات المصرفية الاستثمارية.

ومع ذلك، فإن الخوف من اندلاع أعمال عنف جديدة لا يزال قائماً على الرغم من تراجع أسعار كل من النفط الخام والغاز الطبيعي، والحقيقة هي أنه حتى لو لم تحدث أي أعمال عنف أخرى، فإن الاقتصاد العالمي لا يزال يواجه احتمال ارتفاع التضخم الأساسي بشكل كبير بسبب اضطرابات سلسلة التوريد التي لم تظهر آثارها الكاملة بعد.

نتطلع هذا الأسبوع إلى أحدث أرقام الربع الأول من تسلا وبوينغ، حيث شهد سعر سهم تسلا ارتفاعاً متواضعاً في الأيام الأخيرة على أمل أن يؤدي ارتفاع أسعار البنزين إلى انتعاش مبيعات السيارات الكهربائية.

أما بالنسبة لبوينغ، فسنترقب ما إذا كانت أقسامها المختلفة تسير في الاتجاه الصحيح فيما يتعلق بالعودة إلى الربحية.

كما لدينا مجموعة كبيرة من الإعلانات الاقتصادية من المملكة المتحدة في وقت توصف فيه المملكة المتحدة، إلى جانب إيطاليا وفرنسا، بأنها الضحية الجديدة لسوق السندات، أو ”PiiGs“ الجديدة أو ”BIFs“ كما وصفتها صحيفة فاينانشال تايمز.

Tesla - 20/4/2026

انخفضت أسهم تسلا انخفاضاً حاداً عن مستوياتها القياسية التي سجلتها في نهاية العام، على الرغم من أننا شهدنا انتعاشاً طفيفاً في الأيام القليلة الماضية، حيث أظهرت أرقام نهاية العام الصادرة في يناير انخفاضاً بنسبة 3% في إجمالي الإيرادات للربع الرابع لتصل إلى 24.9 مليار دولار.

ومن هذا الإجمالي، انخفضت إيرادات قطاع السيارات بنسبة 11% لتصل إلى 17.69 مليار دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تأثير تقديم الإعفاء الضريبي البالغ 7,500 دولار، والذي ينتهي في سبتمبر، إلى الربع الثالث. كما ارتفعت المصروفات التشغيلية بنسبة 39% لتصل إلى 3.6 مليار دولار.

كما انخفضت هوامش التشغيل إلى 5.7%، بانخفاض 50 نقطة أساس عن نفس الفترة من العام الماضي. كما انخفض صافي الدخل بشكل حاد بنسبة 61% ليصل إلى 840 مليون دولار. وعلى مدار العام بأكمله، انخفض إجمالي إيرادات قطاع السيارات بنسبة 10% ليصل إلى 69.25 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021، في حين انخفض إجمالي التسليمات إلى 1.6 مليار، مقارنة بـ 1.68 مليار في عام 2024.
كان الانخفاض السنوي في إجمالي الإيرادات أكثر اعتدالاً، حيث انخفض بنسبة 3% ليصل إلى 94.83 مليار دولار. وعلى الجانب الإيجابي، كان التدفق النقدي الحر للشركة قوياً، حيث ارتفع بنسبة 74% ليصل إلى 6.22 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2022. في جميع مجالات الأعمال الأخرى، كان هناك نمو قوي مع زيادة بنسبة 29% في سعة التخزين الموزعة، في حين شهدت محطات الشحن السريع والموصلات نمواً مزدوج الرقم يقارب 20%.

ارتفعت الإيرادات هنا بنسبة 25% لتصل إلى 3.84 مليار دولار.

في المؤتمر الهاتفي الذي أعقب إعلان نتائج الربع الرابع، قال ماسك إن برامج طرازي S وX سيتم إيقافها وتصفية أعمالها وتسليمها لإنتاج روبوتات أوبتيموس.

تشكل هذه الطرازات جزءًا صغيرًا جدًا من خط الإنتاج، حيث شكلت طرازات Model 3/Y 422,652 سيارة في الربع الرابع، من إجمالي 434,358 سيارة. بالنسبة للربع الأول، نعلم بالفعل أن عمليات التسليم استمرت في التباطؤ، حيث جاءت أقل من التوقعات عند 358 ألف سيارة، بانخفاض بنسبة 14% عن الربع السابق، على الرغم من أنها كانت أعلى مما كانت عليه قبل عام. مرة أخرى، شكل طرازا 3 و Y الجزء الأكبر من الإجمالي.

يبدو أن قطاع الطاقة يمثل مصدر قلق أكبر، حيث شهد انخفاضًا كبيرًا في الجيجاوات/ساعة إلى 8.8، وهو انخفاض حاد مقارنة بـ 14.2 جيجاوات/ساعة في الربع الرابع. كما كان انخفاضًا كبيرًا مقارنة بـ 10.8 جيجاوات/ساعة في العام الماضي. نأمل أن تسلط أرباح الربع الأول القادمة بعض الضوء على سبب الانخفاض في هذا المجال، حيث انخفضت الأسهم إلى أدنى مستوياتها منذ سبتمبر من العام الماضي.

Boeing Q1 26 – 22/04

الربع الأول من عام 2026 – 22 أبريل – سجل سعر سهم بوينغ ارتفاعًا قصير الأمد إلى أعلى مستوياته في عامين في أعقاب إعلان نتائجها السنوية الكاملة، قبل أن يشهد انخفاضًا أدى إلى وصول السهم إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر في نهاية مارس.

وشهدنا انتعاشاً متواضعاً منذ ذلك الحين، مع استمرار الجدل حول ما إذا كان بإمكان هذه الشركة الأمريكية العريقة استعادة الثقة في نموذج أعمالها الذي تعرض لضربة قاسية للغاية خلال السنوات القليلة الماضية. وأظهرت أرقام الربع الرابع ارتفاعاً في إيرادات الشركة بنسبة 57% لتصل إلى 23.9 مليار دولار، مع أرباح بلغت 8.22 مليار دولار، على الرغم من أن ذلك كان مدعوماً بمكاسب بقيمة 9.6 مليار دولار من عملية البيع المرتبطة بإتمام صفقة ”ديجيتال أفييشن سولوشنز“.

لا تزال قطاعاتها المختلفة تعمل بخسارة، وإن كانت بمستويات أقل مما كانت عليه قبل عام. بلغت الخسارة التشغيلية لقطاع الطائرات التجارية -632 مليون دولار، بينما سجل قطاع الدفاع والفضاء والأمن خسارة تشغيلية قدرها -507 ملايين دولار.

شهد التدفق النقدي الحر تحسناً كبيراً، حيث بلغ 375 مليون دولار، وقال الرئيس التنفيذي كيلي أورتبرغ إنه يتوقع أن يتحسن هذا الرقم إلى ما بين 1 مليار و3 مليارات دولار في عام 2026.

خلال هذا الربع، زاد برنامج 737 معدل إنتاجه إلى 42 طائرة شهرياً وحصل على موافقة إدارة الطيران الفيدرالية (FAA) لبدء المرحلة النهائية من اختبارات الطيران للحصول على شهادة 737-10.

بدأ إنتاج طائرة 787 في الانتقال إلى 8 طائرات شهريًا، ويُؤمل أن يستقر عند هذا المعدل. في عام 2025، سلمت الشركة 600 طائرة، وهو أعلى رقم منذ عام 2018، بزيادة عن 348 طائرة في عام 2024، بينما قفزت الإيرادات السنوية إلى 89.46 مليار دولار، بزيادة عن 66.52 مليار دولار في العام السابق.

كما ارتفعت الطلبات المتراكمة لتصل إلى رقم قياسي بلغ 682 مليار دولار.

معدل البطالة في المملكة المتحدة (فبراير)/مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (مارس) – 21/04 و22/04

حافظت أسهم سيتي جروب على أداء أفضل من نظيراتها خلال الربع الأخير، حيث لم تبتعد سوى قليلاً عنمع وصول معدل البطالة بالفعل إلى أعلى مستوى له منذ 5 سنوات عند 5.2٪، وتردد العديد من أرباب العمل في التوظيف، كانت التوقعات المتعلقة بسوق العمل في الاقتصاد البريطاني تبدو قاتمة بالفعل حتى قبل الأحداث التي وقعت في الشرق الأوسط، على الرغم من البداية القوية للعام وفقًا لبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة.

وتؤثر التغييرات الأخيرة في حدود الحد الأدنى للأجور بشكل سلبي بشكل خاص على العمال الأصغر سنًا، حيث يتجاوز معدل البطالة بينهم 15٪ ويستمر في الارتفاع.

ويساهم هذا التردد في التوظيف، لا سيما في القطاع الخاص، في إبطاء نمو الأجور إلى 3.3%، وهو أدنى مستوى منذ أواخر عام 2020، ومع ذلك ظلت أجور القطاع العام أعلى بكثير، على الرغم من تباطؤها هي الأخرى إلى 5.9%.
على الجانب الإيجابي، كان أداء الاقتصاد أقوى مما كان متوقعًا خلال الشهرين الأولين من هذا العام، إلى جانب بعض النمو في أعداد الموظفين الذي شهد أول زيادة منذ عدة أشهر.

ومع ذلك، لا تزال التوقعات قاتمة، ومع توقع ارتفاع التضخم بشكل حاد في مارس، أصبحت مهمة بنك إنجلترا أكثر صعوبة. بقدر ما قد يرغب البنك في خفض أسعار الفائدة لمساعدة الاقتصاد، فإن الارتفاع الحاد في التضخم منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط يعني أننا ربما قد شهدنا بالفعل أدنى مستوى فيما يتعلق بدورة التضخم الحالية، بعد أن استقر عند 3% في فبراير. هذا لا يعني بالضرورة أننا يمكن أن نتوقع رفع أسعار الفائدة، لكن ذلك لم يمنع السوق من البدء في تضمينها في الأسعار، مع عواقب كبيرة على أسعار الرهن العقاري.

السؤال الأهم هو ماذا سيحدث للتضخم في مارس، وللإجابة على ذلك، ما علينا سوى النظر إلى الأرقام الأخيرة الصادرة من الولايات المتحدة وأوروبا، والتي شهدت ارتفاعاً في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة تصل إلى 0.9% في الولايات المتحدة و0.6% في الاتحاد الأوروبي.

وهذا يعني أننا قد نشهد عودة التضخم العام إلى المستويات التي شهدناها الصيف الماضي عند 3.8% في غضون فترة قصيرة نسبياً.

وهذا لا يدخل في نطاق خفض أسعار الفائدة بأي حال من الأحوال، وبينما شهدنا انخفاض سقف أسعار الطاقة في أبريل، لا يعلم إلا الله ما سنشهده في يوليو عندما يتم رفع سقف الأسعار ليعكس الارتفاع الحالي في أسعار الغاز.