لماذا تجاوز النفط 110 دولارات وهل ترتفع الفائدة مجدداً؟

نُشر في 18 سبتمبر 2026 · By Michael Hewson

·         ارتفع النفط فوق 110 دولارات للبرميل بعد أن أغلقت السعودية خط الأنابيب الشرقي-الغربي في أعقاب هجمات بطائرات حوثية مسيّرة.

·         رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس بقرار بالإجماع، مع احتمال رفع 25 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام.

·         تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4%، فيما جاء المؤشر الكلي لأغسطس عند 3.4%.

·         ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الكلي في بريطانيا قليلاً إلى 3.1%، وهو أعلى مستوى منذ مارس، مدفوعاً أساساً بأسعار البنزين، مع استقرار الأساسي عند 2.6%.

·         يصدر اقتراض القطاع العام البريطاني لشهر أغسطس يوم الثلاثاء 22 سبتمبر، بعد تباطؤ يوليو إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني من 12.8 مليار.

·         تصدر مؤشرات مديري المشتريات الأولية للتصنيع والخدمات في بريطانيا لشهر سبتمبر يوم الأربعاء 23 سبتمبر.

·         تعلن كينغفيشر وجيه دي سبورتس نتائج النصف الأول في 22 و23 سبتمبر، تليهما فيستري ودادرن في 24 سبتمبر.

ما هو محور الاهتمام هذا الأسبوع

·         ارتفع النفط فوق 110 دولارات للبرميل بعد أن أغلقت السعودية خط الأنابيب الشرقي-الغربي في أعقاب هجمات بطائرات حوثية مسيّرة.

·         رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس بقرار بالإجماع، مع احتمال رفع 25 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام.

·         تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4%، فيما جاء المؤشر الكلي لأغسطس عند 3.4%.

·         ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الكلي في بريطانيا قليلاً إلى 3.1%، وهو أعلى مستوى منذ مارس، مدفوعاً أساساً بأسعار البنزين، مع استقرار الأساسي عند 2.6%.

·         يصدر اقتراض القطاع العام البريطاني لشهر أغسطس يوم الثلاثاء 22 سبتمبر، بعد تباطؤ يوليو إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني من 12.8 مليار.

·         تصدر مؤشرات مديري المشتريات الأولية للتصنيع والخدمات في بريطانيا لشهر سبتمبر يوم الأربعاء 23 سبتمبر.

·         تعلن كينغفيشر وجيه دي سبورتس نتائج النصف الأول في 22 و23 سبتمبر، تليهما فيستري ودادرن في 24 سبتمبر.

ما يراقبه المتداولون

وفقاً للتقرير، فإن الأصول الأكثر تأثراً هذا الأسبوع هي أسعار النفط والديزل على خلفية إغلاق خط الأنابيب وإغلاق مضيق هرمز، والسندات الحكومية البريطانية والمالية العامة مع ارتفاع العوائد قبيل موازنة أكتوبر، والجنيه الإسترليني عبر أرقام الاقتراض يوم الثلاثاء ومؤشرات مديري المشتريات الأولية يوم الأربعاء، وأسعار الفائدة الأمريكية بعد رفع 25 نقطة أساس بالإجماع، وأسهم الشركات الأربع التي تعلن نتائجها: كينغفيشر وجيه دي سبورتس في 22 و23 سبتمبر، وفيستري ودادرن في 24 سبتمبر.

صدمة طاقة ناتجة عن العرض تتزامن مع دورة تشديد نقدي قد تحرّك الأسعار بسرعة في كلا الاتجاهين. حدّد حجم مراكزك بما يتناسب مع هذا التقلب لا مع النتيجة التي تتوقعها، وتذكّر أن الخسائر قد تأتي بالسرعة نفسها التي تأتي بها الأرباح.

ازداد الضغط على البنوك المركزية هذا الأسبوع على خلفية تقارير تفيد بأن السعودية أغلقت خط أنابيبها النفطي الرئيسي الشرقي-الغربي لعدة أسابيع، في أعقاب هجمات بطائرات حوثية مسيّرة.

وقد أدى ذلك بدوره إلى ارتفاع أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل، في حين بلغت أسعار الديزل في الولايات المتحدة مستويات قياسية. ورغم أن معظم خط الأنابيب يمتد تحت الأرض، فإن هناك عدة نقاط على طول المسار يظهر فيها فوق السطح. ومع استبعاد فتح مضيق هرمز في أي وقت قريب، فإن هذا الاضطراب الإضافي للإمدادات العالمية هو آخر ما يحتاجه الاقتصاد العالمي ونحن نتجه نحو الطقس الأكثر برودة في الخريف والشتاء.

وإلى جانب مخاطر ارتفاع تضخم الغذاء، تبدو غيوم ارتفاع الأسعار الداكنة وكأنها تخيّم بقوة على الاقتصاد العالمي، مع تزايد طرح الأسواق لاحتمال حدوث رفع متعدد لأسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة.

ورغم هذه المخاوف، لا توجد في الوقت الراهن سوى إشارات قليلة على التضخم الأساسي، مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4%، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الكلي في المملكة المتحدة قليلاً إلى 3.1%، وهو أعلى مستوى له منذ مارس، مدفوعاً بشكل أساسي بأسعار البنزين. وبقيت الأسعار الأساسية في المملكة المتحدة مستقرة عند 2.6%، إلى جانب تضخم الغذاء عند 1.3% في حين بقيت الخدمات مستقرة عند 3.4%. وكان أكبر محرك للتضخم الكلي هو أسعار الطاقة التي ارتفعت بنسبة 4% إلى 13.8% في أغسطس.

وفي مقابل هذه الخلفية، ومع مجيء مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس عند 3.4%، كانت الأسواق قد سعّرت بشكل متزايد احتمال أن يرفع البنك المركزي الأمريكي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، حتى مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4%.

ولا يبدو أن هذا التراجع في التضخم الأساسي قد أقنع صانعي السياسة الأمريكيين بأنه سيستمر، بعد أن اتخذوا قراراً بالإجماع برفع الفائدة 25 نقطة أساس، مع احتمال أن نشهد 25 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام.

ورغم أنه يمكن للمرء أن يفهم لماذا تحرّك الاحتياطي الفيدرالي، فإن فكرة أن رفع الفائدة سيدعم عودة «في الوقت المناسب» إلى تضخم عند 2% هي فكرة متكلفة في أقل تقدير.

وتبدو فكرة أن رفع الفائدة يمكن أن يعوّض صدمة عرض بأنها تأتي بنتائج عكسية، والخطر هو أن تشديد الأوضاع النقدية من المرجح أن يسرّع أي تباطؤ اقتصادي تتسبب فيه بالفعل الزيادة في أسعار الطاقة.

وفي غياب وقف لإطلاق النار في الشرق الأوسط، وهو ما يبدو مستبعداً، فإن الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية عموماً رهينة لأسعار الطاقة. وكل ما سيفعله هذا الرفع هو فرض مزيد من الضغط على المستهلكين في وقت يصمد فيه قطاع الخدمات جيداً ويدعم قصة النمو الاقتصادي الأمريكي.

وبينما نتطلع إلى الأسبوع المقبل، يبقى الاقتصاد البريطاني في دائرة التركيز بعد أن أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير، رغم مخاوف مماثلة بشأن ارتفاع الأسعار.

كما يفرض ارتفاع العوائد ضغطاً متزايداً على المالية العامة البريطانية، مع تركيز على أحدث أرقام الاقتراض لشهر أغسطس، وموازنة تلوح في الأفق في أكتوبر حيث من المرجح أن تتعرض الحكومة لضغوط متزايدة لخفض الإنفاق أو رفع الضرائب.

كم ارتفع اقتراض القطاع العام البريطاني في أغسطس؟

تباطأ الاقتراض إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني في يوليو من 12.8 مليار في يونيو بفضل إيرادات التقييم الذاتي، لكن فوائد الدين تواصل الارتفاع مع تسارع عوائد السندات بوتيرة مقلقة.

لأجور/البطالة في المملكة المتحدة (يوليو) – 15/09 – أياً كان ما تستخلصه من أرقام البطالة الأحدث في يونيو، فقد كان1) اقتراض القطاع العام في المملكة المتحدة (أغسطس) – 22/09 – تباطأ اقتراض القطاع العام في يوليو إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني في يوليو من 12.8 مليار جنيه إسترليني في يونيو بعد أن ساعد تدفق إيرادات ضريبة التقييم الذاتي في تعزيز الخزائن المالية. وأستطيع أن أتذكر زمناً قبل كوفيد كانت فيه أرقام اقتراض القطاع العام في يوليو إيجابية على نحو منتظم إلى حد ما، مع أننا شهدنا فائضاً متواضعاً في يوليو 2022 بلغ 442 مليون جنيه إسترليني. وبخلاف ذلك، فقد كافحنا في كل عام من هذا العقد لرؤية أي شيء قريب من الفائض، إذ أصبح يناير هو الوقت الوحيد الذي يسجل فيه اقتراض القطاع العام فائضاً على أساس سنوي. وعلى الجانب الإيجابي، نجحنا هذا العام في تسجيل فائض قياسي بلغ 32.2 مليار جنيه إسترليني في يناير، غير أن العجوزات منذ ذلك الحين واصلت إظهار زيادات كبيرة، مع كون فوائد الدين أحد المحركات الرئيسية، ومن المرجح أن تظل كذلك مع ارتفاع عوائد السندات الحكومية بسرعة مقلقة. وكان المحرك الإيجابي الوحيد هو المرونة في بعض الأرقام الاقتصادية الأحدث التي قد تساعد على دعم الإيرادات الضريبية مع التوجه إلى النصف الثاني، غير أن هناك خطراً حقيقياً من أن الزيادات الحادة التي نشهدها في أسعار الطاقة، وكذلك في تكاليف الاقتراض، قد تبدأ في تقويض قصة النمو تلك. وإذا حدث ذلك، وهو يحدث بالفعل، فقد تتلقى الإيرادات الضريبية ضربة مع تباطؤ النمو في اتجاه ما يُرجَّح أن يكون موازنة أخرى ضارة اقتصادياً.

هل تستطيع مؤشرات مديري المشتريات البريطانية الصمود بعد ارتفاع أسعار الطاقة؟

حافظ القطاعان على مرونتهما، مع تحسّن التصنيع وانتعاش الخدمات في يوليو وأغسطس، لكن أسعار المدخلات والمخرجات كانت قد بدأت بالفعل في الارتفاع مجدداً.

قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي – 16/09 – في ضوء التصريح الأخير لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في2) مؤشرات مديري المشتريات الأولية للتصنيع والخدمات في المملكة المتحدة (سبتمبر) – 23/09 – أظهرت بيانات مؤشرات مديري المشتريات الأخيرة أن الاقتصاد البريطاني نجح في الحفاظ على مرونة لافتة، مع إظهار قطاعي التصنيع والخدمات تحسناً قوياً في النشاط الاقتصادي. وقد شهد التصنيع تحسناً كبيراً على مدى الأشهر القليلة الماضية، رغم أنه شهد تباطؤاً متواضعاً في الشهرين الماضيين، مع تحسن الطلبات الجديدة من العملاء في الخارج وكذلك المحليين. كما دأب القطاع على إعادة بناء المخزون في محاولة لاستباق الزيادات السعرية المتوقعة مع ارتفاع تكلفة الإنتاج أكثر. فهل يستطيع القطاع الحفاظ على هذه المرونة في ضوء الزيادات الحادة الأخيرة التي شهدناها في أسعار الطاقة خلال الأسابيع القليلة الماضية. وبالمثل، شهدنا انتعاشاً في قطاع الخدمات بعد تباطؤ حاد في مايو ويونيو. وشهد كل من يوليو وأغسطس تحسناً كبيراً في النشاط الاقتصادي مدفوعاً بشكل أساسي بالطقس الأكثر دفئاً وكأس العالم لكرة القدم، مع انتعاش إنفاق الشركات والمستهلكين. وبقيت اتجاهات التوظيف سلبية وإن كانت تتراجع بأبطأ وتيرة منذ أكتوبر من العام الماضي، غير أنه كانت هناك علامات مبكرة على بدء أسعار المدخلات والمخرجات في الارتفاع مجدداً، في اتجاه من غير المرجح أن يكون قد انعكس في سبتمبر في ضوء الارتفاعات الحادة التي شهدناها في أسعار البنزين خلال الأسبوعين الماضيين.

ماذا ستُظهر نتائج النصف الأول لكينغفيشر في 22 سبتمبر؟

أكدت كينغفيشر مجدداً في الربع الأول توجيهاتها للأرباح السنوية المعدّلة قبل الضرائب بين 565 و625 مليون جنيه إسترليني، ومن المرجح أن تكون التوجيهات هي الرقم الأهم مجدداً في 22 سبتمبر.

3 ) كينغفيشر النصف الأول 27 – 22/09 – عندما أعلنت كينغفيشر، مالكة بي آند كيو، أرقام الربع الأول في مايو، ارتفع السهم لفترة وجيزة، غير أن الارتفاع ثبت أنه قصير الأجل إلى حد ما، إذ تراجع السهم لاحقاً قرب أدنى مستوياته في 10 أشهر في يوليو. والحقيقة أن السهم يعاني منذ أن بلغ أعلى مستوياته منذ أغسطس 2021 في فبراير، قبل أن ينزلق في أعقاب اندلاع الأعمال العدائية في الشرق الأوسط. ومنذ ذلك الحين، كافح السهم لاستعادة زخمه رغم إعادة تأكيد شركة تجزئة أدوات «اصنعها بنفسك» لتوجيهاتها السنوية في الربع الأول بأن تأتي الأرباح السنوية المعدّلة قبل الضرائب أعلى قليلاً من 560 مليون جنيه إسترليني المسجلة في العام السابق، أي بين 565 و625 مليون جنيه إسترليني، وأن يكون التدفق النقدي الحر أدنى قليلاً في نطاق بين 450 و510 ملايين جنيه إسترليني. وقد شهدت مبيعات المجموعة المماثلة الإجمالية تراجعاً بنسبة -0.9%، مع تباين حظوظ النشاط البريطاني الرئيسي. فقد شهد نشاط بي آند كيو تراجع المبيعات المماثلة بنسبة 4.1% إلى ما يزيد قليلاً عن مليار جنيه إسترليني، في حين ارتفعت المبيعات المماثلة لسكرو فيكس بنسبة 4.1% إلى 712 مليون جنيه إسترليني. وقد عادل هذا التقسيم تراجعاً بنسبة -0.9% في المبيعات المماثلة للمملكة المتحدة وأيرلندا. أما النشاط الفرنسي فكان أداؤه أقل جودة بتراجع نسبته -2.1% في المبيعات المماثلة. وقد شهد تعافي السهم خلال يوليو ارتفاعاً متواضعاً إلى ما دون 330 بنساً بقليل وأعلى مستوى في 4 أشهر، غير أننا تخلينا منذ ذلك الحين عن جزء كبير من ذلك. ويبدو أن القدر الهائل من عدم اليقين بشأن أنماط إنفاق المستهلكين خلال أشهر الصيف قد خلق نوعاً من الفراغ فيما يتعلق بما يمكن توقعه عندما نحصل على أحدث أرقام النصف الأول في وقت لاحق من هذا الأسبوع. فهل دفع الطقس الحار إلى ارتفاع مبيعات أثاث الحدائق؟ لقد أظهرت أرقام مبيعات التجزئة الأخيرة بعض المرونة التي قد تمنح تفاؤلاً بأن الربع الثاني قد يشهد دفعة كبيرة للمبيعات، حتى مع احتمال ارتفاع التكاليف. ومرة أخرى، من المرجح أن تكون التوجيهات هي الأهم.مؤشر أسعار المستهلك البريطاني (أغسطس) – 16/09 – لم تكن هناك مفاجآت تُذكر في أرقام مؤشر أسعار المستهلك ليوليو، والتي أظهرت أن التضخم الكلي ارتفع إلى 2.9%، مع قيام الزيادة في سقف أسعار الطاقة بمعظم العبء. وعلى صعيد كثير من المقاييس الأخرى كانت هناك أنباء أكثر إيجابية مع تباطؤ تضخم الغذاء أكثر إلى 1.3% من 1.7% وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2021. كما كانت هناك أنباء إيجابية بشأن تضخم الخدمات الذي جاء عند 3.4%. ورغم أن كل ذلك يمثل أنباءً جيدة، فإن هناك توقعاً متنامياً بأن هذا على الأرجح أفضل ما يمكن الوصول إليه لكليهما. فلم نشهد ارتفاع أسعار النفط والغاز في الأسابيع الأخيرة فحسب، بل إن الأسعار الزراعية ترتفع بقوة أيضاً، ما يثير التساؤل عما إذا كنا قريبين من نقطة القاع لتضخم الغذاء في المدى القريب؟ كما بدأت الإيجارات في الارتفاع، بعد أن تراجعت إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات في الربع الأول، ثم ارتفعت بحدة في الأشهر الأخيرة لتصل إلى 4.1% في يوليو، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر من العام الماضي. وقد يعود ذلك إلى قانون حقوق المستأجرين الأخير الذي دخل حيز التنفيذ في الأول من مايو. كل هذا يشير إلى أنه مع اتجاه أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع مجدداً، وتوقع زيادة أخرى في سقف أسعار الطاقة الشهر المقبل، فإن الصورة مع دخول فصل الشتاء من المرجح أن تزداد قتامة، مع تنامي خطر أننا ربما نكون قد شهدنا قاعاً قصير الأجل فيما يتعلق بالتراجع الأخير إلى 2.6%.

لماذا خفضت جيه دي سبورتس توجيهاتها السنوية؟

خفضت جيه دي سبورتس في أغسطس توجيهاتها للأرباح السنوية قبل الضرائب بمقدار 50 مليون جنيه إسترليني إلى ما بين 700 و800 مليون، بعد تراجع المبيعات المماثلة في أمريكا الشمالية 6.8% في الربع الثاني.

) جيه دي سبورتس النصف الأول 27 – 23/09 – عندما أعلنت جيه دي سبورتس أرقام الربع الثاني في أغسطس، هبط السهم بحدة بعد تراجع المبيعات في عملياتها بأمريكا الشمالية بشكل حاد وخفض شركة التجزئة لتوجيهات أرباحها السنوية. وكان الأثر أكثر وضوحاً بالنظر إلى أن السهم كان قد ارتفع إلى أعلى مستوياته في 10 أشهر على تفاؤل بأن النشاط يكتسب زخماً، وأنه مع إقامة كأس العالم في المنطقة ستشهد الأرقام نمواً كبيراً في المبيعات. وللأسف، كان هذا التفاؤل في غير محله، إذ أظهرت الأرقام تراجع المبيعات المماثلة بنسبة 3.1% في الربع الثاني، مع انقلاب عمليات أمريكا الشمالية إلى التراجع. وبعد أن شهدت نمواً في المبيعات المماثلة بنسبة 12.8% في الربع الأول، تراجعت مبيعات الربع الثاني بنسبة 6.8%، في حين تراجعت مبيعات أوروبا بنسبة 2.7% رغم أن المملكة المتحدة نجحت في تحقيق زيادة في المبيعات بنسبة 0.8%. وكانت هناك نقطة مضيئة أخرى هي آسيا والمحيط الهادئ التي شهدت ارتفاع المبيعات المماثلة بنسبة 1.4%. وكان التباطؤ في أمريكا الشمالية أكثر إثارة للدهشة بالنظر إلى كأس العالم، مع إرجاع الأداء الضعيف هناك إلى ضعف ثقة المستهلك وبطء الطلب على الأحذية. وكان الأداء في المملكة المتحدة أفضل مدفوعاً بمبيعات قمصان كرة القدم. وبقيت هوامش الربح الإجمالي وتوقعات التدفق النقدي السنوي دون تغيير، غير أن الأداء الأضعف من المتوقع في سوق أمريكا الشمالية دفع إلى مراجعة هبوطية متواضعة بمقدار 50 مليون جنيه إسترليني للأرباح السنوية قبل الضرائب لتصبح بين 700 و800 مليون جنيه إسترليني.

هل تمثل منحة الـ350 مليون جنيه إسترليني لفيستري نقطة تحول؟

منحة حكومية بقيمة 350 مليون جنيه إسترليني ضمن برنامج المساكن الميسورة البالغ 39 مليار جنيه رفعت السهم، لكن فيستري أصدرت ستة تحذيرات بشأن الأرباح خلال العامين الماضيين.

5) مجموعة فيستري النصف الأول 26 – 24/09 – شهدت شركات بناء المساكن أداءً كارثياً على مدى العامين الماضيين، مع تعرض القطاع بأكمله لضربات قاسية بسبب ارتفاع التكاليف وارتفاع معدلات الرهن العقاري وتباطؤ المبيعات. غير أن فيستري كانت في فئة خاصة بها فيما يتعلق بانخفاضات سعر السهم، بخسائر بلغت نحو 80% منذ أغسطس 2024، مع تعرض أسهمها لضربة قاسية للغاية في مارس. وقد بدأ التدهور بسبب بخس في التكاليف بقيمة 165 مليون جنيه إسترليني، ما أدى إلى 3 تحذيرات مختلفة بشأن الأرباح قبل نهاية العام، غير أن مشكلاتها ربما تكون قد بدأت قبل ذلك حين أفرطت في التوسع عند شراء كنتري سايد. فقد بالغت الشركة في تقدير القيمة الكاملة للبناء للكثير من أصول كنتري سايد، فضلاً عن تحمّلها فاتورة تكاليف معالجة الكسوة الخارجية. وقد أدت إعادة تقييم تلك الأصول إلى إصدار شركة بناء المساكن 6 تحذيرات بشأن الأرباح خلال العامين الماضيين. وكان آخرها في يوليو من هذا العام مع توقع أن تعلن الشركة خسارة بقيمة 30 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول. وفي 2024 اتخذت فيستري أيضاً قرار تحويل نموذجها نحو أعمال بناء المساكن الاجتماعية ذات الهامش الأدنى بالشراكة مع حكومة العمال الجديدة، غير أن ذلك أفرط في تمديد قدرات الشركة في وقت بدأت فيه مشكلات كنتري سايد بالظهور، ما دفع التزاماتها النقدية إلى نقطة الانهيار. ولتخفيف بعض هذه المشكلات النقدية، اضطرت فيستري إلى البدء في تقديم خصومات على المنازل غير المباعة وتأجيل بعض المدفوعات للمقاولين من الباطن، مع مغادرة كل من الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة للشركة في مارس. وفي آخر تحديث لأعمالها بلغ متوسط هذه الخصومات 7.1% على المبيعات الخاصة، رغم أنها قالت إنها تتوقع تحسناً في النصف الثاني. وقد تلقى السهم دفعة في الأيام الأخيرة مع الإعلان عن 350 مليون جنيه إسترليني من الأموال الحكومية كجزء من برنامج المساكن الاجتماعية والميسورة البالغ 39 مليار جنيه إسترليني. وقالت فيستري إنها ستوظّف الأموال فوراً في أكثر من 3,000 منزل ميسور، بما يساعد على رفع التمويل لكل منزل إلى 116 ألف جنيه إسترليني من 79 ألفاً. فهل يعني هذا أن كل الأنباء السيئة قد تم تسعيرها وأن تعافياً في الطريق؟ من الصعب معرفة ذلك حتى يستقر الرئيس التنفيذي الجديد آدم دانيلز تماماً في منصبه ويكتشف كل الأسرار المدفونة. فهل هناك مفاجآت سيئة أخرى مخبأة في الانتظار، والأهم من ذلك، هل سنشهد انتعاشاً في سوق الإسكان؟ ومع ارتفاع معدلات الرهن العقاري في الأيام الأخيرة، قد تجد فيستري صعوبة بالغة في بلوغ أهداف مبيعاتها المخفّضة بالفعل. وللعام الكامل، تتوقع الشركة أن تكون الأرباح السنوية المعدّلة قبل الضرائب متوافقة مع إجماع السوق البالغ 200 مليون جنيه إسترليني، وتتوقع مركزاً نقدياً صافياً يتجاوز 100 مليون جنيه إسترليني بحلول نهاية العام.

متى تعلن دادرن نتائج الربع الأول وما المتوقع؟

توقعت دادرن مبيعات للسنة المالية 27 بين 13.6 و13.75 مليار دولار، والربع الأول يغطي كلاً من كأس العالم لكرة القدم وعطلة عيد الاستقلال.

6 ) مطاعم دادرن الربع الأول 27 - 24/09 – رغم ارتفاع أسعار البنزين وارتفاع تكلفة المعيشة، واصلت مرونة المستهلك الأمريكي دعم قطاع الضيافة في أنحاء البلاد. وعندما أعلنت دادرن نتائج الربع الرابع، ارتفعت المبيعات الإجمالية بنسبة 13.7% إلى 3.72 مليار دولار، في حين ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 4.6%. وسجلت أوليف غاردن زيادة بنسبة 2.4%، في حين شهدت لونغهورن ستيك هاوس ارتفاع مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 9.5%. وفيما يتعلق بالتوقعات للسنة المالية 27، قالت دادرن إنها تتوقع مبيعات إجمالية بين 13.6 و13.75 مليار دولار، ومبيعات مطاعم مماثلة بين 2.5% و3.5%. أما التوقعات للمطاعم الجديدة فهي بين 75 و80 مطعماً. وبينما نتطلع إلى الربع الأول، فإن التوقعات تشير إلى ربع قوي بالنظر إلى أن الفترة تغطي كأس العالم لكرة القدم وعطلة عيد الاستقلال

هذه المادة (سواء تضمنت آراءً أم لا) مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا تأخذ في الاعتبار ظروفك أو أهدافك الشخصية. ولا يشكل أي مما ورد فيها، ولا ينبغي اعتباره، مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من المشورة التي يمكن الاعتماد عليها. ولم تُعدّ هذه المادة وفقاً للمتطلبات القانونية الرامية إلى تعزيز استقلالية أبحاث الاستثمار.

ملخص

صدمة في إمدادات الطاقة باتت الآن تحدد جدول أعمال البنوك المركزية. فقد أُغلق خط الأنابيب الشرقي-الغربي السعودي لعدة أسابيع في أعقاب هجمات بطائرات حوثية مسيّرة، ما دفع النفط فوق 110 دولارات للبرميل ورفع أسعار الديزل في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية. ورد الاحتياطي الفيدرالي برفع بالإجماع قدره 25 نقطة أساس وأبقى الباب مفتوحاً أمام رفع آخر قبل نهاية العام، رغم تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4%. وفي المملكة المتحدة، ارتفع المؤشر الكلي إلى 3.1% بفعل أسعار البنزين في حين بقي الأساسي عند 2.6%، وأبقى بنك إنجلترا على الفائدة دون تغيير. ويضغط ارتفاع العوائد الآن على المالية العامة قبيل موازنة أكتوبر. ويلي ذلك ثلاثة أحداث مجدولة: اقتراض المملكة المتحدة لشهر أغسطس في 22 سبتمبر، ومؤشرات مديري المشتريات الأولية البريطانية في 23 سبتمبر، وأربع نتائج لشركات بين 22 و24 سبتمبر. ما الذي يراقبه المتداولون: النفط والديزل، والسندات الحكومية البريطانية والجنيه الإسترليني، وأسعار الفائدة الأمريكية، وأسهم كينغفيشر وجيه دي سبورتس وفيستري ودادرن. صدمة عرض تتزامن مع دورة تشديد قد تحرّك الأسعار بحدة في أي اتجاه. حدّد حجم مراكزك بما يتناسب مع هذا التقلب لا مع النتيجة التي تتوقعها.

الأسئلة الشائعة

لماذا خفضت جيه دي سبورتس توجيهاتها؟

دفع أداء أضعف من المتوقع في أمريكا الشمالية إلى مراجعة هبوطية بمقدار 50 مليون جنيه إسترليني للأرباح السنوية قبل الضرائب، لتصبح بين 700 و800 مليون جنيه إسترليني. وتراجعت المبيعات المماثلة للمجموعة بنسبة 3.1% في الربع الثاني، مع تراجع أمريكا الشمالية 6.8% بعد نمو 12.8% في الربع الأول.

ما الشركات التي تعلن نتائجها هذا الأسبوع؟

تعلن كينغفيشر نتائج النصف الأول يوم الثلاثاء 22 سبتمبر، وجيه دي سبورتس نتائج النصف الأول يوم الأربعاء 23 سبتمبر. وتعلن مجموعة فيستري نتائج النصف الأول ومطاعم دادرن نتائج الربع الأول، كلتاهما يوم الخميس 24 سبتمبر.

متى يصدر اقتراض القطاع العام البريطاني لشهر أغسطس؟

تصدر أرقام اقتراض أغسطس يوم الثلاثاء 22 سبتمبر. وقد تباطأ اقتراض يوليو إلى 1.8 مليار جنيه إسترليني من 12.8 مليار في يونيو بعد تدفق إيرادات ضريبة التقييم الذاتي. وسجّل يناير فائضاً قياسياً بلغ 32.2 مليار جنيه إسترليني، لكن العجوزات أظهرت زيادات كبيرة منذ ذلك الحين، مع كون فوائد الدين محركاً رئيسياً.

ماذا يفعل التضخم في المملكة المتحدة؟

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الكلي في المملكة المتحدة قليلاً إلى 3.1%، وهو أعلى مستوى له منذ مارس، مدفوعاً بشكل أساسي بأسعار البنزين. وبقيت الأسعار الأساسية مستقرة عند 2.6%، وتضخم الغذاء عند 1.3%، والخدمات عند 3.4%. وكانت أسعار الطاقة المحرك الأكبر، إذ ارتفعت بنسبة 4% إلى 13.8% في أغسطس.

هل رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر 2026؟

نعم. اتخذ صانعو السياسة الأمريكيون قراراً بالإجماع برفع الفائدة 25 نقطة أساس، مع احتمال رفع 25 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام. وجاءت الخطوة حتى مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي إلى أدنى مستوى في خمس سنوات عند 2.4% ومجيء المؤشر الكلي لأغسطس عند 3.4%.

لماذا ارتفعت أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل؟

أغلقت السعودية خط أنابيبها النفطي الرئيسي الشرقي-الغربي لعدة أسابيع في أعقاب هجمات بطائرات حوثية مسيّرة. وقد ارتفع النفط فوق 110 دولارات للبرميل وبلغت أسعار الديزل في الولايات المتحدة مستويات قياسية. ومع استبعاد فتح مضيق هرمز قريباً، يضيف هذا الاضطراب إلى ضغوط الإمدادات العالمية

هذه المادة (سواء تضمنت آراءً أم لا) هي لأغراض المعلومات العامة فقط، ولا تراعي ظروفك أو أهدافك الشخصية. لا يُعد أي شيء في هذه المادة (ولا ينبغي اعتباره) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها مما يُعتمد عليه. لم تُعدّ هذه المادة وفقًا للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية أبحاث الاستثمار.