نظرة أسبوعية من مايكل هيوسون لمتداولي iFOREX في الفترة من 23 إلى 30 أبريل 2026: من المقرر أن تعلن 5 شركات من ”السبعة الكبار“ في قطاع التكنولوجيا الأمريكي عن نتائجها

الأسبوع المقبل – 27 أبريل 2026

واصلت الأسواق الأمريكية الاقتراب من مستويات قياسية هذا الأسبوع، بعد أن مدد الرئيس ترامب وقف إطلاق النار إلى أجل غير مسمى للسماح لإيران بتقديم ”اقتراح موحد“.

وفي حين شجع هذا على فكرة أن كلا الجانبين يسعيان إلى تجنب استئناف الأعمال العدائية الصريحة، لا يزال هناك تيار خفي من الانتهاكات الطفيفة التي شهدت قيام إيران بالاستيلاء على سفينتين كانتا تحاولان عبور مضيق هرمز ردا على اعتراض الولايات المتحدة لسفن إيرانية في إطار حصارها للمضيق.

وقد ساهمت هذه الانتهاكات الطفيفة في دفع أسعار النفط مرة أخرى نحو مستوياتها المرتفعة الأخيرة، وبذلك تعقد التوقعات بشأن التضخم في وقت من المقرر أن تجتمع فيه البنوك المركزية الأسبوع المقبل وتقوم بتقييمها للتوقعات الخاصة باقتصاداتها.
تقوم أسواق السندات مرة أخرى بتسعير احتمالية رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة، مع تراجع أسعار الذهب أيضًا توقعًا لارتفاع أسعار الفائدة.

مع احتلال المخاوف بشأن استمرار التضخم مركز الصدارة وتزايد عدم اليقين حول كيفية رد فعل البنوك المركزية، لدينا إعلانات سياسية من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.

ومن المتوقع أن يكون هذا الأسبوع أسبوعًا مهمًا آخر بالنسبة للأرباح، حيث من المقرر أن تعلن 5 من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية السبعة الكبار عن نتائجها، وهي: Alphabet وAmazon وApple وMeta وMicrosoft.

فيما يلي نظرة عامة على الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا الأمريكية الخمس الكبرى

قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بشأن أسعار الفائدة - 29/04

بعد الاستماع إلى شهادة المرشح الجديد لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، يبدو واضحاً أنه لن يكون هناك تغيير جذري في مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الصيف. ورغم أن بعض الديمقراطيين سعوا إلى تصويره على أنه مجرد دمية في يد الرئيس، فمن المرجح جداً أن يثبت أنه شخص مستقل بذاته، مما يثير التساؤل حول سبب ترشيح الرئيس ترامب له. وقد حرص وارش على التأكيد أن أسعار الفائدة ستكون محور اهتمامه الرئيسي، إلى جانب الميزانية العمومية، بينما أضاف أنه ينبغي أن يكون هناك قدر أقل من التصريحات الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي. كما علمنا أنه سيسعى إلى التخلص من مخططات النقاط، التي كانت موضوع نقاش للكثيرين، لكنها لم تكن ذات فائدة تذكر.

إذن، ما الذي يمكن توقعه في الاجتماع الأخير؟

من المرجح أن يكون الوضع مستقراً، حيث لا يزال سوق العمل يبدو مرنًا على الرغم من الارتفاع الحاد في التضخم، المدفوع بشكل أساسي بأسعار البنزين. من المرجح أن يكون أكبر مصدر قلق للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) هو الآثار غير المباشرة في شكل ارتفاع الأجور، إلى جانب ارتفاع أسعار السلع الأساسية وكذلك السلع الاستهلاكية التقديرية. يبدو هذا أمراً لا مفر منه تقريباً، نظراً لأن مضيق هرمز لا يزال مغلقاً، ولم تظهر آثار هذا الاضطراب بعد في معظم سلاسل التوريد العالمية.

ألفابت، الربع الأول: 26 – 29 أبريل

عندما أعلنت شركة «ألفابت»، المالكة لـ«جوجل»، عن نتائجها المالية للربع الرابع في مطلع فبراير، تراجعت أسهمها بشكل حاد، وإن كان ذلك من مستويات قياسية. وحتى مع الأخذ في الاعتبار تزايد المخاوف بشأن تصاعد الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، كان سعر سهم «ألفابت» قد أظهر أداءً متميزاً في الفترة الأخيرة وحتى ذلك الحين، حيث تضاعف السعر أكثر من مرتين مقارنة بأدنى مستوياته التي سجلها في «يوم التحرير» عند 139 دولاراً في أبريل 2025.

في الربع الرابع، فاقت الشركة التوقعات بسهولة على جميع الأصعدة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 18% لتصل إلى 113.83 مليار دولار، مما دفع الإيرادات السنوية إلى 402.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 15%.

ارتفع صافي الدخل للربع الرابع إلى 34.4 مليار دولار، بينما ارتفع على أساس سنوي إلى 132.17 مليار دولار، بزيادة قدرها 32%. جاء انخفاض سعر السهم في أعقاب هذه الأرقام نتيجة الإعلان عن نية الشركة زيادة إنفاقها على الذكاء الاصطناعي من 92 مليار دولار التي أعلنت عنها في الربع الثالث إلى ما يصل إلى 175 مليار دولار إلى 185 مليار دولار في السنة المالية 2026.

كان هذا أعلى بكثير من توقعات السوق التي بلغت 119 مليار دولار. قالت الإدارة إن إيرادات البحث، التي فاقت توقعات السوق، كانت مدفوعة بشكل متزايد بالذكاء الاصطناعي و Gemini مع أكثر من 750 مليون مستخدم نشط. شهدت الشركة نمواً في جميع مجالات أعمالها. شهدت إيرادات الإعلانات في الربع الرابع ارتفاعًا بنسبة 13% لتصل إلى 82.28 مليار دولار، مع ارتفاع إيرادات البحث بمقدار 9 مليارات دولار لتصل إلى 63 مليار دولار. كما شهدت YouTube زيادة في الإيرادات، حيث ارتفعت بمقدار 900 مليون دولار لتصل إلى 11.38 مليار دولار.

إلا أن قطاع الخدمات السحابية برز بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة تقارب 50٪ لتصل إلى 17.66 مليار دولار. وقد يكون هذا النمو في قطاع الخدمات السحابية هو ما دفع شركة «ألفابت» إلى زيادة الإنفاق من أجل تطوير بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، ورغم أن المبلغ الذي يتم إنفاقه مرتفع بالفعل، فليس الأمر كما لو أن Alphabet لا تستطيع تحمل هذه التكلفة، حيث تم تمويلها من التدفقات النقدية المتاحة في ذلك الوقت، على الرغم من أنها أعلنت منذ ذلك الحين عن هيكل سندات متعدد العملات، بقيمة تزيد عن 30 مليار دولار، بما في ذلك سندات مدتها 100 عام، والتي جذبت طلبات شراء تجاوزت قيمتها 100 مليار دولار. وفي الفترة التي تلت هذا الإعلان، استعادت الأسهم ما خسرته بعد أن ارتدت من المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم.

مايكروسوفت، الربع الثالث: 26 – 29 أبريل

احدة من أسهم التكنولوجيا الأسوأ أداءً منذ أن سجلت الأسهم مستوى قياسيًا في منتصف العام الماضي، حيث انخفضت من 566 دولارًا قبل أن تستقر في مارس عند 355 دولارًا.

ويعزى معظم ذلك إلى المخاوف بشأن تعرض الشركة لـ OpenAI، حيث تعتمد 40% من الطلبات المتراكمة على صفقتها مع OpenAI، في ظل وجود بعض الشكوك حول قدرة الأخيرة على دفع تكاليف كل هذا العمل.

بلغت إيرادات الربع الثاني 81.27 مليار دولار، بزيادة قدرها 17%، متجاوزة التوقعات بشكل عام، وأعلى بكثير من 69.63 مليار دولار قبل عام. وبلغت الإيرادات السنوية 158.5 مليار دولار، ارتفاعًا من 135.2 مليار دولار في عام 2025. قادت إيرادات السحابة معظم هذا الارتفاع حيث ارتفعت إلى 51.5 مليار دولار، مقارنة بـ 40.9 مليار دولار قبل عام. كما حققت السحابة الذكية التي تشمل أعمال Azure أداءً جيدًا حيث حققت 32.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 29٪ وتجاوزت التوقعات أيضًا.

ومع ذلك، ارتفعت التكاليف الإجمالية أيضًا، حيث ارتفعت إلى 50 مليار دولار لهذا العام، بزيادة تقارب 20٪. كما شهدت النفقات الرأسمالية للربع الثاني زيادة حادة، حيث ارتفعت إلى 37.5 مليار دولار، مقارنة بـ 22.6 مليار دولار في الربع نفسه من العام الماضي، حيث قالت الشركة إنها بحاجة إلى القيام بذلك لمعالجة هذه الأعمال المتراكمة. حققت جميع أعمال مايكروسوفت أداءً جيدًا بشكل معقول، باستثناء محتوى وخدمات Xbox حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 5٪.

وفيما يتعلق بتوقعات الربع الثالث، قالت Microsoft إنها تتوقع تحقيق إيرادات تتراوح بين 80.65 مليار دولار و81.75 مليار دولار، مع توقع نمو أعمال Azure بنحو 37%، وهو ما يتماشى مع التوقعات العامة.

بلاتفورمز، الربع الأول: 26 –29 أبريل

عندما أعلنت شركة ميتا عن نتائجها في نهاية يناير، ارتفعت أسهمها بشكل حاد بعد الإعلان عن مجموعة رائعة من الأرقام للربع الرابع. ورغم أن هذه المكاسب لم تدم طويلاً، حيث تراجعت الأسهم بشكل حاد خلال شهري فبراير ومارس لتصل إلى أدنى مستوى لها في 10 أشهر عند 518 دولارًا، فقد شهدنا انتعاشًا متواضعًا منذ ذلك الحين، جنبًا إلى جنب مع بقية قطاع التكنولوجيا.

جاءت إيرادات الربع الرابع أعلى من الحد الأعلى للتوقعات عند 59.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 24%، مما دفع إجمالي الإيرادات السنوية إلى الارتفاع بنسبة 22% لتصل إلى 200.96 مليار دولار، في حين ارتفع صافي الدخل إلى 24.74 مليار دولار. وجاء إجمالي التكاليف السنوية متماشياً مع التوقعات عند 117.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 24%. في حين جاء صافي الدخل للربع الرابع أعلى بنسبة 9% عن الربع نفسه من العام الماضي عند 22.77 مليار دولار، إلا أن هذا لم يكن كافياً لمنع انخفاض صافي الدخل السنوي بنسبة 3% إلى 60.46 مليار دولار. وبلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 ما قيمته 72.22 مليار دولار.

وبتحليل الأرقام، حققت مجموعة التطبيقات إيرادات بلغت 58.9 مليار دولار في الربع الرابع و198.76 مليار دولار في الإيرادات السنوية، بالإضافة إلى تحقيق إجمالي دخل من العمليات بلغ 30.76 مليار دولار و102.47 مليار دولار على التوالي.

حققت Reality Labs إيرادات بقيمة 955 مليون دولار في الربع الرابع، و2.2 مليار دولار من الإيرادات السنوية، بالإضافة إلى خسائر بقيمة 6 مليارات دولار و19.2 مليار دولار على التوالي.

بالنسبة للربع الأول من عام 2026، تقول Meta إنها تتوقع أن تتراوح الإيرادات بين 53.5 مليار دولار و56.5 مليار دولار، في حين من المتوقع أن يتراوح إجمالي النفقات بين 162 و169 مليار دولار، والتي ستشمل نفقات تشغيلية أعلى للبنية التحتية ونفقات السحابة. كما سترتفع نفقات رأس المال إلى ما بين 115 و135 مليار دولار.

لربع الثاني من عام 2026 – 30 أبريل

من بين أسهم «السبعة الكبار»، كانت أسهم «آبل» حتى وقت قريب متخلفة بعض الشيء، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أنها كانت متأخرة جدًا في مجال الذكاء الاصطناعي، وكان من غير المرجح أن تلحق بالركب.

كما واجهت الأسهم صعوبات منذ بلوغها ذروتها في ديسمبر 2025 على الرغم من النتائج القوية للربع الأول. ومع ذلك، يبدو أن الشركة قد حلت هذه المشكلة من خلال توقيع اتفاقية مع Alphabet لاستخدام Gemini لتعزيز Siri، وبالتالي إسناد مشكلة الذكاء الاصطناعي إلى طرف ثالث. قد يكون هذا خطوة ذكية وقد تؤتي ثمارها، لكنها تضع الشركة أيضًا تحت رحمة الجدول الزمني للتطوير الخاص بطرف آخر.

ومع ذلك، فإن نتائج أبل للربع الأول تميل دائمًا إلى أن تكون جيدة، حيث تغطي فترة عيد الشكر وعيد الميلاد، ولم يكن هذا العام مختلفًا. ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 16% لتصل إلى 143.8 مليار دولار، بينما بلغت الأرباح 2.84 سنت للسهم، أو 42.1 مليار دولار. وقد أدى بيع هاتف

وقد كان بيع هاتف «آيفون» الجديد، إلى جانب الخدمات، هو المحرك الرئيسي وراء هذا الارتفاع الكبير في الإيرادات، حيث قفزت مبيعات «آيفون» إلى 85.27 مليار دولار، متجاوزةً بذلك التوقعات الأكثر تفاؤلاً، ومتجاوزةً بكثير الرقم المسجل قبل عام والذي بلغ 69.14 مليار دولار. وأعلنت الشركة عن نمو في جميع مناطقها، حيث شهدت منطقة الصين الكبرى قفزة كبيرة في المبيعات لتصل إلى 25.5 مليار دولار مقارنة بـ 18.5 مليار دولار قبل عام. كانت مبيعات أجهزة Mac مخيبة للآمال، حيث تراجعت إلى 8.39 مليار دولار من 8.99 مليار دولار قبل عام، في حين تباطأت مبيعات الأجهزة القابلة للارتداء أيضًا. من ناحية أخرى، شهدت مبيعات iPad نموًا لتصل إلى 8.6 مليار دولار، في حين قفزت إيرادات الخدمات بنسبة 14٪ لتصل إلى 30 مليار دولار من 26.34 مليار دولار.

والأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن المخاوف بشأن تأثير الرسوم الجمركية على تباطؤ المبيعات تبدو مبالغًا فيها إلى حد ما. مع تداول الأسهم بشكل جانبي إلى حد كبير هذا الربع، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما ستقوله آبل بشأن الاضطراب الأخير في سلاسل التوريد في مضيق هرمز وتأثيره على تكاليف الشرائح.

سيكون من المثير للاهتمام أيضًا معرفة كيف ستؤثر أخبار استقالة تيم كوك من منصب الرئيس التنفيذي ليحل محله رئيس قسم الأجهزة جون تيرنوس على طريقة إدارة الشركة.

كيف ينبغي تقييم كوك؟

صحيح أن آبل هي آلة لطباعة النقود، لكن الابتكار قد تباطأ. وتعد Apple Watch وAirPods وVision Pro من المنتجات البارزة، في حين حقق نمو خدمات Apple Music أداءً جيدًا، إلى جانب مبيعات منتجاتها الأساسية.

لكن ماذا سيحدث بعد ذلك؟ – لقد فوتت آبل فرصة الذكاء الاصطناعي، وليس من الواضح على الفور ما هو الشيء الكبير التالي. سيتولى تيرنوس منصبه في سبتمبر وسيشرف على أول هاتف آيفون قابل للطي، إلى جانب نسخة محدثة من Siri.

أمازون، الربع الأول: 26 – 30 أبريل

وضعت شركة «ألفابت» (Alphabet)، المالكة لشركة «جوجل»، معايير جديدة في مطلع فبراير عندما أعلنت أنها سترفع الرهان بشكل كبير فيما يتعلق بالإنفاق على خططها لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وذلك من خلال مضاعفة نفقاتها الرأسمالية في هذا المجال.

وبدلاً من اتخاذ نبرة أكثر حذراً، فعلت أمازون ما يعادل قول ”انتظر لحظة“ والتزمت بإنفاق 200 مليار دولار في سنتها المالية الجديدة، حيث تسعى إلى البقاء في الصدارة في سباق بناء الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسعار الأسهم إلى أدنى مستوياتها منذ مايو من العام الماضي، حيث أثارت المخاوف بشأن سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي المزيد والمزيد من التساؤلات حول العوائد.

وقد ثبت أن انخفاض سعر السهم كان بمثابة القاع تقريبًا، حيث استعادت الأسهم كل تلك الخسائر في الأيام القليلة الماضية. في حالة أمازون، يعتقد السوق بوضوح أن الشركة قادرة على تحمل ذلك، ويبدو أن الأرقام تشير إلى ذلك.

في الربع الرابع، شهدت أمازون زيادة في المبيعات الصافية بنسبة 14% لتصل إلى 213.4 مليار دولار، حيث سجلت أمريكا الشمالية زيادة بنسبة 10% على أساس سنوي، بينما ارتفعت المبيعات الدولية بنسبة 17%. كما شهدت AWS نموًا في المبيعات بنسبة 24% على أساس سنوي لتصل إلى 35.6 مليار دولار. ارتفع صافي الدخل إلى 21.2 مليار دولار خلال الربع.

على مدار العام بأكمله، ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 17% لتصل إلى 716.9 مليار دولار، بينما ارتفع صافي الدخل إلى 77.7 مليار دولار، مقارنة بـ 59.5 مليار دولار في عام 2024.
على مدار العام، شهدت AWS أسرع نمو لها في 13 ربعًا، مدعومة باتفاقيات الذكاء الاصطناعي مع OpenAI و Visa و BlackRock و Lyft و United Airlines و HSBC، على سبيل المثال لا الحصر. انخفض التدفق النقدي الحر بشكل حاد إلى 11.2 مليار دولار، مقارنة بـ 38.2 مليار دولار في عام 2024، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الزيادات الكبيرة على أساس سنوي في مشتريات العقارات والمعدات بسبب الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة للربع الأول، تقول أمازون إنها تتوقع مبيعات صافية تتراوح بين 173.5 مليار دولار و175.5 مليار دولار، مع توقع أن يكون الدخل التشغيلي متماشياً مع الربع الأول من العام الماضي عند حوالي 19 مليار دولار، أي أقل من التوقعات البالغة 22 مليار دولار.